而对于短期AI相关性较低的公司，瞻望2026年，2025年互联网板块正在外部扰动频频的下走出震动上行行情，上步履量次要为AI驱动的价值沉估及流动性改善。焦点关心：1）模子迭代、使用落地以及业绩兑现带来的叙事强化；我们认为AI仍然是板块估值上行的焦点催化，2）模子公司上市后带来的估值对标，业绩能见度和估值性价比将是选股焦点要素，关心合作款式相对不变、业绩韧性较强的垂类龙头、无望进一步驱动互联网公司AI营业价值沉估。